Principal Alte Raport Preț / Câștig (P / E)

Raport Preț / Câștig (P / E)

Horoscopul Tău Pentru Mâine



Raportul preț / câștiguri (raportul P / E) este una dintre măsurile utilizate pentru a evalua valoarea unei companii. Componenta „preț” a raportului este prețul acțiunilor companiei. Partea „câștiguri” este venitul net (venit după impozitare) raportat de companie pe acțiune. Aceste două numere sunt împărțite pentru a obține un raport. De exemplu, dacă acțiunile unei companii s-au vândut cu 24 USD pe acțiune și compania a raportat câștiguri pe acțiune de 1,50 USD, raportul P / E al companiei ar fi 16. Acest lucru este denumit uneori și „multiplu”, în sensul că prețul este, în acest caz, de 16 ori câștiguri. Raportul înseamnă, de asemenea, că investitorii sunt dispuși să plătească 24 USD pentru câștiguri de 1,50 USD. Cu cât multiplul este mai mare, cu atât este mai mare entuziasmul investitorilor pentru acțiuni, indiferent de motiv. Un preț ridicat plătit pentru câștiguri mici este, evident, o investiție mai riscantă, dar investitorul are încredere în companie.

Raportul P / E este adesea luat ca o măsură „dură”, deoarece prețul acțiunilor este determinat de licitarea deschisă pe o piață liberă de către investitorii presupuși a fi bine informați - și câștigurile sunt preluate din propriile cărți ale companiei, așa cum a fost raportat la public în conformitate cu cerințele legilor privind valorile mobiliare. În realitate, însă, componenta de preț a raportului reflectă doar parțial valoarea reală a companiei. O parte anume și incomensurabilă din acest preț este stabilită de opinia investitorului și, prin urmare, este influențată de percepții subiective bazate pe informații, lipsa acestora, reputație, zvonuri, speculații și altele asemenea. Stocurile „de zbor”, de exemplu, pot avea un P / E exagerat de mare, în timp ce stocurile foarte solide pot fi „subevaluate” și, prin urmare, au un P / E relativ scăzut. În timpul boom-ului dot-com, fostul șef al Rezervei Federale, Alan Greenspan, a vorbit despre „exuberanță irațională” pe piață - o sursă de motivație a investitorilor. Odată cu defectarea dotcom, care a apărut la începutul anului 2000, stocul dot-com a scăzut - la fel și rapoartele P / E.

Din acest motiv, este mai bine să vizualizați raportul P / E cel puțin parțial ca un termometru de investitor încredere și nu ca termometru care măsoară sănătatea unei companii. În același timp, raportul P / E poate afecta direct și bunăstarea companiei. Cu un P / E ridicat, o companie are acces mai ușor la capital. Un multiplu mic poate priva o companie de sprijinul investitorilor - într-adevăr, o poate expune la preluări ostile dacă valoarea sa nu se reflectă pe deplin în valoarea stocului. Un exemplu va clarifica acest lucru.

Un producător diversificat, mare și profitabil de mașini, componente și consumabile industriale (lubrifianți sau substanțe abrazive, de exemplu) poate tranzacționa cu multipli mici de câștiguri, deoarece servește o gamă largă de industrii din categoriile „tradiționale” de fabricație. Niciuna dintre liniile sale de produse nu este „sexy”, dar toate produc marje mari. Complexitatea și diversitatea companiei face dificilă analiza sau evaluarea de către analiștii de acțiuni și, din acest motiv, este ignorată și rareori face lista „cumpărării” cuiva. Conducerea companiei a acumulat o mulțime de bani și încearcă să-i cheltuiască pe noi proprietăți, în parte pentru a face compania mai „interesantă” și, astfel, pentru a-și ridica stocul. Acționarii sunt neliniștiți, în ciuda dividendelor mari, deoarece stocul nu crește în valoare proporțional cu performanța stelară a companiei. Conducerea este profund tulburată de P / E al companiei de 8, uneori scăzând la 7, chiar și 6. Apoi se întâmplă inevitabilul. O altă companie, destul de capabilă să vadă valoarea reală a acesteia, realizează o preluare ostilă. Acțiunile sunt subevaluate, compania are o mulțime de bani și este posibil ca acționarii să se alăture atacatorului.



O altă companie, cu un raport P / E similar scăzut, ar putea fi destul de clar vizibilă pentru comunitatea investitorilor. Evaluarea sa scăzută a stocului și, în consecință, multiplul scăzut, se poate datora direct cotei sale de piață în scădere, produsului învechit și mai multor achiziții eșuate. În acest caz, P / E reflectă cu exactitate valoarea, în celălalt caz nu. Ceea ce este adevărat pentru ratele mici poate fi adevărat și pentru cele mari: managementul poate manipula știrile pentru a umfla valoarea stocului; poate fi supraestimarea frauduloasă a veniturilor sau poate pur și simplu uimi analiștii și investitorii de acțiuni pe baza tendințelor percepute, dar nefondate. De asemenea, adesea, motivul raportului ridicat este pe deplin justificat - de fapt, multiplul ridicat poate să nu reflecte cu acuratețe potențialul ascendent al stocului.

Nu este surprinzător că literatura cu privire la acest subiect este plină de analize despre ceea ce înseamnă P / E și cum ar trebui citită. Investitorul și analistul atent vor analiza profund operațiunile unei companii și nu doar frunzele de ceai rămase în partea de jos a cupei. P / E este un punct de plecare excelent pentru analiza unei companii - sau a unei industrii, prin compararea rapoartelor participanților săi majori. Trebuie știut mai multe pentru a descoperi adevărata valoare a unei companii. Majoritatea achizițiilor, de exemplu, se bazează pe analiza fluxurilor de numerar actualizate, discutată în altă parte a acestui volum.

BIBLIOGRAFIE

Damodaran, Aswath. „Acest stoc este atât de ieftin! Povestea cu venituri reduse. informit.com. 11 iunie 2004. Disponibil de la http://www.informit.com/articles/article.asp?p=170894 . Adus la 26 aprilie 2006.

Heintz, James A. și Robert W. Parry. Contabilitatea colegiului . Thomson South-Western, 2005.

Pratt, Shannon P., Robert F. Reilly și Robert P. Schweis. Evaluarea unei afaceri . A patra editie. McGraw-Hill, 2000.

Smith, Richard L. și Janet Kiholm Smith. Finanțe antreprenoriale . John Wiley, 2000.

Warren, Carl S., Philip E. Fess și James M. Reeve. Contabilitate . Thomson South-Western, 2004.



Articole Interesante

Alegerea Editorului

11 Citate super inspiratoare ale lui Muhammad Ali
11 Citate super inspiratoare ale lui Muhammad Ali
Muhammad Ali avea reputația pentru perspectiva sa pozitivă și motivațională asupra vieții. Cuvintele sale ne pot inspira pe toți.
Cu peste 50 de milioane de descărcări, Widgetsmith a devenit un succes peste noapte de 12 ani
Cu peste 50 de milioane de descărcări, Widgetsmith a devenit un succes peste noapte de 12 ani
A 59-a încercare a fost o victorie pentru dezvoltatorul independent David Smith.
Cu 1 Tweet, Kylie Jenner a redus 1,3 miliarde de dolari de la Snapchat. Iată explicația Toată lumea lipsește
Cu 1 Tweet, Kylie Jenner a redus 1,3 miliarde de dolari de la Snapchat. Iată explicația Toată lumea lipsește
Nu este doar ceea ce a făcut ea. Exact când a făcut-o.
Linda Hamilton Bio
Linda Hamilton Bio
Aflați despre Linda Hamilton Bio, Afaceri, Divorț, Valoare netă, Etnie, Salariu, Vârstă, Naționalitate, Înălțime, actriță, Wiki, Social Media, Sex, Horoscop. Cine este Linda Hamilton? Linda Hamilton este o actriță americană.
5 semne cineva te minte
5 semne cineva te minte
Este posibil să nu aveți un sentiment intuitiv al încrederii unei alte persoane, dar puteți învăța să observați detalii care vă vor înclina spre necinste.
Charlie Day Bio
Charlie Day Bio
Charlie Daygot s-a căsătorit cu soția Mary Elizabeth Ellis din 4 martie 2006. Aflați cine este ea, Copii, Faimos pentru, Valoare netă, naționalitate, etnie, înălțime și toată biografia.
Wink Martindale Bio
Wink Martindale Bio
Aflați despre Wink Martindale Bio, Afaceri, Căsătorit, Soție, Valoare netă, Etnie, Salariu, Vârstă, Naționalitate, Disc-jockey, personalitate radio, gazdă de emisiune de joc și producător de televiziune, Wiki, Social Media, Sex, Horoscop. Cine este Wink Martindale? Wink este un disc-jockey american, o personalitate radio, o prezentatoare de jocuri și un producător de televiziune.