Managerii de credite sunt disperați să găsească modalități de a identifica și de a-și proteja companiile împotriva potențialelor bătăi de cap. Pentru Jim Ludlow, managerul de credit al grupului de produse chimice la Air Products and Chemicals, cu sediul în Allentown, Pa., raportul financiar de luat în considerare atunci când se ia în considerare extinderea creditului către clienți este raportul de acoperire a dobânzii. „Supraviețuirea unei companii slabe din punct de vedere financiar depinde de capacitatea sa de a genera suficient numerar pentru a-și acoperi plățile datoriei”, spune el, „deci, în loc să folosească o abordare tradițională, orientată către bilanț, pentru a analiza clienții - analizând lucruri precum raportul actual a activelor față de pasive sau a raportului datorie-capitaluri proprii - mă concentrez asupra fluxului de numerar. ' Raportul dobândă-acoperire poate fi calculat în trei pași relativ simpli:
1. Descoperiți fluxul de numerar operațional - câștigurile unei companii inainte de dobânzi și impozite, adăugat la amortizare, amortizare și alte tranzacții non-cash. Toate aceste numere sunt listate în „situația fluxurilor de numerar” a unei companii, pe care companiile publice o pregătesc pentru rapoartele lor anuale. Este probabil ca companiile private să pregătească informații similare pentru bancherii lor.
2. Aflați cheltuielile cu dobânzile plătite. Uitați de cifra dobânzii-cheltuieli pe care o vedeți în bilanț, care poate fi mai ușor de găsit. Poate exista o diferență mare între dobânda listată în scopuri fiscale și suma plătită efectiv băncilor, pe care ar trebui să o solicitați dacă nu este menționată în raportul anual.
3. Împărțiți fluxul de numerar operațional la cheltuielile cu dobânzile plătite. „Caut un raport mai mare de trei la unu, ceea ce indică faptul că conducerea are un spațiu de respirație considerabil pentru a-și plăti datoriile”, spune Ludlow. „Când raportul scade sub trei la unu, voi analiza în continuare notele de subsol financiare, direct cu compania, cu Value Line, Standard & Poor's sau orice altă sursă de informații pe care o pot găsi pentru a evalua la ce se află sub presiunea de operare și dacă va putea sau nu să ne plătească facturile. Când raportul scade sub unu la unu, indică în mod clar conducerea se află sub o presiune extraordinară pentru a strânge numerar. Riscul de neplată sau faliment este foarte mare.
„Mizându-ne pe acest raport, am evitat implicarea cu două companii care au continuat să depună capitolul 11”, spune el. „De asemenea, am luat măsuri pentru a reduce expunerea la creanțe cu alte câteva companii cu risc ridicat. Raportul de acoperire a dobânzii este un instrument important de evaluare a creditului. ' - Jill Andresky Fraser
